泡泡玛特三季度营收同比骤降近五成，海外市场跌得更深

泡泡玛特披露的未经审计数据显示，2026年第三季度整体营收同比下降45%至50%，中国及主要海外市场无一增长，美洲跌幅达到70%至75%。去年同期的爆发式增长抬高了比较基数，但这组数据仍向投资者提出一个现实问题：爆款驱动的高速扩张，能否转化为稳定收入？