印度制造扩张快于上游建设，工厂越增产越依赖中国

印度对华贸易逆差在2025—26财年达到1121.6亿美元。比逆差更难处理的是，中国零部件、机械和原料已嵌入印度生产线：印度压低了部分成品进口，却仍要靠进口投入品维持制造业扩张。